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健民集团:营销改革短期业绩波动,持续投入积极布局

发布时间:2015-05-04    研究机构:兴业证券

近日,健民集团(600976)公布了其2015年一季报,报告期内公司实现销售收入4.61亿元,同比下滑1.23%,实现归属于母公司净利润2552万元,同比下滑7.76%(扣非净利润同比下滑14.99%),EPS 0.17元。

我们认为,新任管理层到任之后,前期公司也对相关人员实施了股权激励,2015年作为战略布局之年,公司将以更开放的心态逐步革新内部管控模式,完善薪酬管理,深入实施各项营销基础规划,挖掘传统品牌价值,加大研发等相关投入,力求打造国医药生态系统,以小儿用药、妇科用药和特色中药大品种为核心的国医药资源整合平台,长期发展空间可期。我们预计公司2015-2017年EPS为0.93、1.11和1.31元,对应动态市盈率分别为41、35和29倍,维持公司的“增持”评级。

风险提示: 管理改善低于预期,营销改革低于预期,业绩低于预期

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